1）成立空殼公司或利用關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行造假

發(fā)行人在虛構(gòu)客戶和供應(yīng)商時(shí)一般喜歡使用實(shí)際控制人控制的關(guān)聯(lián)公司，或者成立一些空殼公司進(jìn)行造假，如綠大地。發(fā)行人經(jīng)常使用其員工或親屬的名義注冊(cè)一些空殼公司，并開立銀行賬戶，這類公司幾乎沒有正常的業(yè)務(wù)，其存在的價(jià)值就是在虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)造假過程中扮演客戶或供應(yīng)商的角色。由于其公章、賬簿等實(shí)際掌控在發(fā)行人手中，造假極為便利。但是，由于人員、注冊(cè)資金、聯(lián)系方式等各方面與發(fā)行人存在較為明顯的關(guān)聯(lián)，加上業(yè)務(wù)比較單一，很容易被識(shí)別或者被認(rèn)定為關(guān)聯(lián)交易，對(duì)于發(fā)行人來說風(fēng)險(xiǎn)比較大。

2）利用真實(shí)的客戶和供應(yīng)商造假

由于空殼公司容易被發(fā)現(xiàn)，發(fā)行人對(duì)此進(jìn)行了改進(jìn)，即使用真實(shí)的客戶和供應(yīng)商造假，如萬福生科等。

一方面，客戶與供應(yīng)商是真實(shí)的，與發(fā)行人之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，發(fā)行人與客戶和供應(yīng)商之間存在真實(shí)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往來。

另一方面，發(fā)行人在真實(shí)交易基礎(chǔ)上，偽造少部分虛假交易，有的在交易數(shù)量上做文章，有的在交易價(jià)格上做文章，虛虛實(shí)實(shí)，讓人真假難辨。

造假過程中，部分客戶、供應(yīng)商與發(fā)行人之間可能存在串通，在資金劃轉(zhuǎn)、函證等方面為發(fā)行人提供便利。

如果客戶、供應(yīng)商不配合的話，發(fā)行人往往通過自己的關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)，并偽造合同、出入庫單據(jù)及收付款記錄掩蓋真實(shí)的資金來源和去向。

這種造假方式很隱蔽，真假混雜，不易識(shí)別。但由于這種造假方式往往需要客戶和供應(yīng)商的配合，造假成本比較高，在客戶和供應(yīng)商不愿意配合的情況下，被識(shí)別的風(fēng)險(xiǎn)也比較高。

2、利用海外客戶和供應(yīng)商造假